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从政策导向来看，政策合力持续形成传奇国际APP，为银行业资本补充营造了良好环境。今年《政府工作报告》提出“多渠道加大资本补充力度”，既明确了国有大行的注资路径，也为中小银行资本补充提供了政策指引。与此同时，监管部门也在积极探索拓宽社会资本参与渠道。今年全国两会期间，金融监管总局局长李云泽明确表示，可通过市场化方式撬动保险资金等社会资本参与银行资本补充，为银行业资本补充开辟了新路径。

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当前，我国银行业资本补充呈现“国家队与地方队并进、政策性与市场化并举”的格局，覆盖国有大行、股份制银行、城商行、农商行等各类机构，补充渠道不断丰富，落地节奏持续加快。

与此同时，定向增发和资本工具发行动作频繁，地方国资成为重要参与力量。2026年2月，湖北银行完成18亿股股份定向发行，成功募资76.14亿元。在资本工具发行方面，东莞农商银行、青岛银行分别获批发行不超过60亿元的资本工具，品种涵盖二级资本债和永续债，进一步丰富了资本补充渠道。

本轮银行业密集进行资本补充，并非偶然，而是监管环境、行业现状、政策导向、发展需求等多重因素叠加推动的结果，也是银行业适应新形势、实现高质量发展的必然选择。

在业内专家看来，光大银行此次增资并非孤例，而是当前银行业全面提速资本补充的一个缩影。从国有大行获得特别国债定向注资，到股份制银行依托市场化工具“补血”，再到中小银行密集开展定增扩股、发行资本工具，一场覆盖全行业、多层次、多渠道的资本补充行动已然全面展开。

在中小银行层面传奇国际APP，可转债转股成为备受青睐的市场化补充路径，多家银行借此实现高效“补血”。3月份，成都银行获批将注册资本由37.36亿元增至42.38亿元，增幅达13.46%，为该行信贷投放和区域业务拓展提供了有力支撑。重庆银行今年一季度也顺利完成可转债转股，总股本随之增加，资本实力进一步增强。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记者采访时表示：“可转债转股的优势在于转股前计入负债，不稀释股权，融资成本较低，转股后直接补充核心一级资本，提升资本质量。”

2026年，银行业资本补充的力度和密度是否会进一步提升？对此，娄飞鹏表示：“由于监管对资本充足率要求持续提高、信贷投放保持适度增长需要进行资本补充，不良资产处置压力增大资本补充压力，银行盈利增速放缓限制内源性补充，预计2026年银行业资本补充力度会进一步提升。”

董希淼进一步表示，中小银行的资本压力更大。截至2025年四季度末，城商行和农商行的平均资本充足率分别为12.39%和13.18%，远低于15.46%的行业平均水平。因此，定增扩股、地方政府专项债等成为中小银行补充资本的重要途径。

董希淼认为，现阶段中小银行资本补充“嗷嗷待补”，应支持中小银行加快建立资本补充长效机制，拓宽中小银行资本补充渠道，创新资本工具，提高中小银行资本补充能力，有效补充资本特别是核心一级资本。他建议，拓宽地方政府专项债补充资本的范围，延长使用期限；特别国债按照“一行一策”原则，向重点城商行、农商行倾斜，提升非风险类地方法人机构资本实力，更好服务地方经济发展；适当优化股东资质条件和持股要求，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行定向增发或增资扩股。

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招联首席研究员董希淼进一步分析了可转债的独特机制。他提醒，可转债转股主要依赖股价上涨触发赎回条款，存在较大不确定性。若正股价格长期低迷，债券持有者可能不愿转股，银行将面临还本付息的压力。同时，可转债属于较复杂的金融工具，目前主要是股权结构清晰、公司治理完善的上市银行才能有效利用。

4月8日，光大银行发布公告称，该行已于近日完成注册资本的变更登记手续，注册资本由人民币466.79亿元变更为人民币590.86亿元。该行本轮资本补充计划圆满收官，一方面有效补充了核心一级资本，提升了风险抵御能力，为应对潜在的信用风险、市场风险提供了坚实的资本缓冲；另一方面也为后续业务拓展提供了充足支撑，无论是加大信贷投放力度，还是布局数字化金融、财富管理等领域，都有了更坚实的资本保障。

在国有大行层面，政策性注资成为核心补充路径。今年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债3000亿元，专项用于支持国有大型商业银行补充资本。2025年，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行通过定增方式合计募资5200亿元，其中，财政部出资5000亿元，精准补充核心一级资本，有效缓解了上述银行的资本压力。业内人士预计，在“分期分批、一行一策”的政策思路指导下，2025年尚未获得注资的工商银行和农业银行，将成为此次3000亿元特别国债注资的重点对象。

董希淼预测，2026年银行业资本补充的力度和密度将进一步增强。预计为工商银行和农业银行注入3000亿元特别国债的第二轮注资将在二季度启动，三季度完成。同时，资本补充方式将更加丰富多元，特别国债、定向增发、地方政府专项债、二级资本债和永续债、可转债将为各类银行提供更多选择。

银行补充资本提速 可转债受青睐

多重因素驱动 增资成必然选择

董希淼认为，2025年以来，银行业资本补充速度加快，是多重压力交织下的必然选择。不同类型银行方法各异，但背后的动因高度一致。一方面，银行业净息差持续收窄。银行靠自身“造血”即通过利润留存进行内源性资本补充的能力弱化，必须转向外部渠道寻求“输血”。另一方面传奇国际APP，资本监管要求更为严格。大型银行作为全球系统重要性银行，面临更高的资本要求和TLAC（总损失吸收能力）监管压力。在经济结构转型期，银行尤其是中小银行需要充足的资本来抵御信用风险，同时通过信贷投放支持实体经济。此外，银行在处置不良资产的过程中也会持续消耗大量资本。